Inflasi Malaysia kekal terkawal, subsidi BUDI95 bantu stabilkan kos hidup - penganalisis

KUALA LUMPUR 24 Sept - Inflasi Malaysia kekal pada tahap terkawal bagi lapan bulan pertama 2025 (8M25), dengan inflasi utama purata 1.4% YoY manakala inflasi teras lebih tinggi pada 1.9% YoY, menunjukkan tekanan harga keseluruhan masih rendah.

Jurang antara inflasi utama dan teras menandakan kos import dan komoditi telah mereda, manakala permintaan domestik kekal kukuh, menurut TA Research dalam nota penyelidikan hari ini.

"Menjelang akhir tahun, risiko kenaikan inflasi dilihat minimum.

"Rasionalisasi subsidi di bawah program Budi Madani RON95 (BUDI95) dijangka memberi impak terhad terhadap inflasi keseluruhan, terutamanya selepas pengumuman penurunan harga petrol RON95 kepada RM1.99 seliter berkuat kuasa 30 September 2025.

"Program ini terus bertindak sebagai penampan, mengekalkan kuasa beli isi rumah berpendapatan rendah dan sederhana, terutama dalam sektor pengangkutan," kata firma tersebut.

TA Research menjangkakan inflasi utama (CPI) akan purata 1.6% YoY bagi 2025, manakala bagi 2026 dijangka berada pada 1.5%–2.0% YoY. Tekanan harga dijangka lebih didorong oleh faktor permintaan seperti perbelanjaan isi rumah, pasaran buruh kukuh dan kenaikan gaji sektor awam, berbanding faktor kos seperti tarif utiliti atau bahan api.

Komponen Inflasi yang Meningkat

Bagi bulan Ogos 2025, tujuh daripada komponen utama mencatat pertumbuhan YoY lebih tinggi berbanding tiga segmen sebelumnya, menunjukkan tekanan harga mula meningkat. Kenaikan ini didorong oleh inflasi permintaan dan impak peluasan Cukai Jualan dan Perkhidmatan (SST).

• Makanan & Minuman: menyumbang 29.8% daripada CPI, meningkat 2.0% YoY (Julai: 1.9%). 146 daripada 247 item mencatat kenaikan, terutamanya makanan luar rumah (+4.3% YoY), manakala makanan di rumah kekal negatif pada -0.1% YoY.

• Perabot & Penyelenggaraan Rumah: naik 0.8% YoY disebabkan kos perabot, karpet dan peralatan rumah meningkat.

• Insurans & Perkhidmatan Kewangan: kekal tinggi pada 5.6% YoY, terutamanya insurans kesihatan (+14.7% YoY), memberi tekanan lebih kepada kos sara hidup isi rumah.

• Segmen lain termasuk Rekreasi, Sukan & Budaya (+0.9%), Pendidikan (+2.4%), dan Penjagaan Peribadi & Perlindungan Sosial (+4.0%).

Sektor Utiliti dan Pengangkutan

Inflasi bagi perumahan, air, elektrik, gas dan bahan api lain meningkat 1.2% YoY (Julai: 1.3%). Penurunan subgroup elektrik, gas & bahan api lain sebanyak -4.5% YoY sedikit menampan peningkatan. Beberapa negeri seperti Johor, Kedah, Melaka, Pahang dan Terengganu telah menaikkan tarif air berkuat kuasa 1 Ogos 2025, diikuti negeri lain pada 1 September 2025.

Inflasi pengangkutan meningkat sederhana 0.2% YoY (Julai: 0.4%), terutamanya operasi kenderaan persendirian (+0.4%), pembelian kenderaan (+0.3%) dan perkhidmatan pengangkutan barangan (+0.1%).

Harga diesel di Semenanjung Malaysia menurun kepada RM2.90 seliter (Julai: RM3.27), manakala RON97 purata RM3.15 seliter (Julai: RM3.47), selari dengan penurunan harga Brent Crude kepada AS$68.20 setong daripada US$80.86 tahun lalu.

Keseluruhannya, prospek inflasi Malaysia kekal benign dengan risiko kenaikan terhad kepada harga komoditi, gangguan bekalan, atau penyesuaian harga terkawal yang lebih besar.

Dasar monetari dijangka kekal akomodatif, dengan Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada 2.75% bagi 2025, menyokong persekitaran pembiayaan yang kondusif dan pertumbuhan penggunaan domestik, kata TA Research. - DagangNews.com