Tarif Trump diyakini jejas harga minyak sawit mentah - CIMB Securities

KUALA LUMPUR 7 April - CIMB Securities percaya harga minyak sawit mentah (MSM) akan terjejas berikutan perang tarif perdagangan Amerika Syarikat (AS) dan China ke atas komoditi itu, dalam keadaan harga minyak mentah yang lebih rendah.

“Harga minyak mentah yang lebih rendah, jika berterusan, mungkin mengurangkan daya maju mandat biodiesel dan memberi tekanan ke bawah ke atas harga MSM.

“Kami mengekalkan ramalan harga purata MSM 2025 kami pada RM4,200 bagi setiap tan. Kami menganggarkan perubahan RM100 bagi setiap tan dalam harga MSM boleh memberi kesan kepada pendapatan FY25 bagi pengeluar di bawah liputan kami antara 3% hingga 7%,” katanya dalam satu nota kajian.

Di sebalik risiko jangka pendek, CIMB Securities mengekalkan saranan "overweight" terhadap sektor itu, memandangkan pendedahan langsung yang terhad kepada tarif AS dan potensi isu bekalan struktur jangka panjang yang mungkin diburukkan lagi oleh tarif.

Eksport minyak sawit ke AS akan dikenakan tarif import 10% bermula serta-merta. Bermula 9 April 2025, tarif AS akan meningkat kepada 24% untuk minyak sawit Malaysia, dan kepada 32% untuk minyak sawit Indonesia.

"Tarif ini akan meningkatkan kos minyak sawit untuk pengguna akhir AS. Kenaikan harga yang disebabkan oleh tarif berkemungkinan mendorong pengeluar dan pengguna makanan AS untuk menggantikan minyak sawit dengan alternatif domestik harga yang lebih kompetitif, seperti minyak kacang soya - memberi manfaat kepada petani kacang soya AS," katanya.

AS merupakan pengguna minyak sawit yang agak kecil, menyumbang hanya 1.9 juta tan penggunaan minyak sawit global sebanyak 78 juta tan, atau kira-kira 2.4% daripada penggunaan minyak sawit global.

Pada 2024, Malaysia mengeksport hanya 191,000 tan minyak sawit ke AS, mewakili sekitar 10% daripada import minyak sawit AS dan 1.1% daripada jumlah eksport minyak sawit Malaysia.

"Perbezaan tarif lapan mata peratusan antara Malaysia dan Indonesia mungkin membenarkan pengeluar minyak sawit Malaysia memperoleh bahagian pasaran di AS dengan mengorbankan rakan sejawat Indonesia — memberikan sedikit kelebihan daya saing untuk pemain Malaysia. Pada masa ini, AS mengimport sekitar 85% daripada minyak sawitnya dari Indonesia dan 10% dari Malaysia," katanya.

Jumaat lalu, Kementerian Kewangan China mengumumkan tarif tambahan 34% ke atas semua barangan AS bermula 10 April 2025, di samping tarif 10% sedia ada yang dikenakan bulan lepas, sebagai usaha untuk memadankan langkah perdagangan Presiden AS, Donald Trump.

Kacang soya AS tertakluk kepada 44% tarif di China mulai 10 April ini, memberikan tekanan baharu kepada petani AS, kerana China menyumbang kira-kira 52% daripada eksport pada 2024, menurut firma pelaburan itu.

"Tarif 34% yang baru dikenakan itu secara berkesan menetapkan harga kacang soya AS daripada pasaran China. Akibatnya, China mungkin akan meningkatkan pembelian dari Brazil, Argentina, dan negara pengeluar kacang soya lain," kata firma penyelidikan itu.

Penganalisis berkata, Brazil dan negara lain, yang bebas tarif, dilihat sebagai pasaran alternatif untuk China, kerana mereka mengalihkan pembelian kacang soya dari AS, walaupun ini menimbulkan isu dengan kekangan logistik yang boleh mengehadkan seberapa cepat ia dapat memenuhi permintaan China.

Walaupun minyak sawit mungkin melihat manfaat tidak langsung jika China mengurangkan aktiviti penghancuran kacang soya, CIMB memberi amaran bahawa ia mungkin mengakibatkan kekurangan bekalan minyak kacang soya domestik.

Penganalisis berkata, minyak mentah menyaksikan penurunan mendadak 13% dalam harga kepada AS$66 setong (AS$484 setiap tan) yang memberi kesan negatif kepada pengeluaran biodiesel, yang banyak bergantung kepada minyak makan seperti minyak sawit dan kacang soya.

"Harga bahan api fosil yang lebih rendah menjadikan biodiesel lebih mahal, meningkatkan beban fiskal kepada kerajaan yang mensubsidi program pengadunan biodiesel," katanya.- DagangNews.com