Segmen hartanah diyakini kekal sebagai pemacu utama pendapatan Gadang, kata TA Securities

KUALA LUMPUR 7 Mei - Segmen hartanah diyakini kekal sebagai pemacu utama pendapatan Gadang Holdings Berhad disokong insentif jualan menarik serta penetapan harga yang agresif, kata TA Securities.

Katanya, sehingga akhir Februari 2025, buku pesanan tertunggak pembinaan kumpulan berjumlah RM914 juta, bersamaan 3.3x hasil pembinaan FY24, manakala jualan hartanah tidak dibil berjumlah RM340.1 juta.

Firma penyelidikan itu berkata, walaupun pendapatan kumpulan mendapat manfaat daripada usaha pengoptimuman kos yang berterusan tetapi kekal berhati-hati disebabkan kekurangan pekerjaan baharu.

"Gadang telah memperoleh RM868.8 juta dan RM280 juta dalam kontrak baharu untuk FY23 dan FY24 tetapi masih belum meraih sebarang kontrak pada FY25.

"Dengan tahun kewangannya berakhir pada Mei ini, jurang dalam penambahan ini boleh menjejaskan trajektori pendapatannya dalam jangka terdekat hingga sederhana," katanya dalam satu nota kajian.

Terdahulu, untung bersih Gadang pada 9MFY25 sebanyak RM18.6 juta telah mengatasi jangkaan dengan ketara mewakili 140% ramalan setahun penuh.

Varian positif itu sebahagian besarnya disebabkan oleh pengebilan kemajuan yang lebih kukuh daripada jangkaan daripada bahagian pembinaan.

Hasil 9MFY25 dan pendapatan teras kumpulan masing-masing melonjak sebanyak 33.7% dan 28.5%, disokong peningkatan sumbangan daripada projek pembinaan yang sedang dijalankan.

TA Securities menyemak semula pengebilan kemajuan dan andaian margin untuk projek pembinaan tertentu yang sedang berjalan.

Bagaimanapun, firma penyelidikan itu juga mengurangkan andaian penambahan kerja baharu antara FY25 hingga FY27 daripada RM500 juta setahun kepada RM50 juta/RM200 juta/RM200 juta.

"Kami menyemak semula ramalan pendapatan FY25 dan FY26 kepada RM23.5 juta dan RM20.5 juta," katanya.

Firma penyelidikan itu menyemak turun penarafan kumpulan kepada "pegang" daripada "beli" dengan harga sasaran (TP) 28 sen sesaham.- DagangNews.com