Prospek REIT Malaysia diyakini kekal kukuh walaupun ekonomi global tidak menentu, RHB Research

KUALA LUMPUR 15 April - Walaupun persekitaran ekonomi global dilanda ketidaktentuan, Amanah Pelaburan Hartanah (REIT) Malaysia dijangka terus menjadi pilihan pelabur sebagai pelaburan selamat berikutan tumpuan utamanya yang stabil dalam pasaran domestik.

Menurut RHB Research, REIT tempatan yang dikaji menunjukkan asas yang kukuh dengan kadar penghunian yang tinggi dan unjuran pendapatan yang stabil, dipacu oleh semakan kadar sewa yang positif serta pengambilalihan aset baharu.

"Perbezaan pulangan yang ketara antara REIT Malaysia dan Sekuriti Kerajaan Malaysia 10 tahun (MGS10) turut menyokong penilaian jangka sederhana," jelas firma penyelidikan itu dalam satu nota kajian.

Kadar hasil MGS10 dilaporkan menurun sekitar 10 mata asas tahun ini sejajar dengan jangkaan penurunan kadar faedah global serta peningkatan permintaan terhadap bon kerajaan sebagai aset perlindungan.

"Kami berpandangan perbezaan hasil ini menjadikan REIT menarik sebagai pilihan berasaskan dividen, memandangkan pertumbuhan dividen dijangka kekal stabil," katanya.

Dalam sektor runcit, pusat membeli-belah utama milik REIT mencatat kadar penghunian hampir penuh, membolehkan pelarasan kadar sewa yang positif, dengan jangkaan kenaikan sewa sekitar satu angka pertengahan tahun ini.

RHB Research turut menjangka perbelanjaan runcit kekal kukuh dan Tahun Melawat Malaysia 2026 memberi lonjakan tambahan kepada perbelanjaan pelancong. 

"Namun, kos operasi seperti tarif elektrik yang belum dimuktamadkan dijangka hanya menjejaskan keuntungan REIT runcit sekitar 2% jika berlaku kenaikan tarif asas sebanyak 14%," ujarnya.

Sunway REIT menjadi pilihan utama firma itu dalam sektor runcit, disokong oleh inisiatif penambahbaikan aset seperti pembukaan sayap baharu Oasis di Sunway Pyramid dan ubah suai sayap Sunway Carnival yang membantu menarik penyewa berkualiti tinggi dan meningkatkan sewa.

RHB Research juga memberi saranan 'beli' kepada Pavilion REIT yang dijangka menawarkan pulangan hasil dividen sebanyak 6.6% tahun ini, terutama dengan tumpuan kepada pemulihan pelancongan yang memberi manfaat kepada Pavilion Kuala Lumpur dan Pavilion Bukit Jalil.

IGB REIT pula dijangka mendapat lonjakan hasil sewa susulan penambahbaikan besar Mid Valley Megamall, namun RHB kekal 'neutral' memandangkan prestasi kukuh REIT tersebut telah pun diambil kira dalam harga pasaran semasa. 

Namun, potensi pengambilalihan Mid Valley Southkey Mall mungkin menjadi pemangkin penarafan semula, lebih-lebih lagi jika IGB REIT mencatat nisbah hutang terendah dalam liputan semasanya.

Sektor REIT industri turut berkembang pesat, dengan Axis REIT dan AME REIT dijangka mencatat pertumbuhan pendapatan kukuh dalam tempoh dua tahun akan datang. 

AME REIT kini dalam proses memperoleh aset bernilai RM148 juta, yang akan meningkatkan nilai keseluruhan asetnya kepada RM931 juta.

Axis REIT, walaupun menerbitkan penempatan persendirian terbesar pada Oktober 2024, masih dijangka mencatat pertumbuhan pendapatan seunit sebanyak 8% tahun ini hasil pengambilalihan aset bernilai RM719 juta tahun lalu.

Penempatan itu juga membantu mengurangkan nisbah hutangnya kepada 33%, memberi ruang sehingga RM1.7 bilion untuk pengambilalihan baharu sebelum mencapai had 50%.

Bagaimanapun, RHB kekal berhati-hati terhadap subsektor pejabat, memandangkan kadar penghunian di Kuala Lumpur masih rendah sekitar 70% dan bekalan pejabat baharu terus meningkat. 

Namun, Sentral REIT tetap menarik perhatian kerana menawarkan hasil dividen yang tinggi. - DagangNews.com