Perdagangan intra-Asia, tarif stabil dijangka tingkatkan daya saing sektor pelabuhan pada 2026 - Maybank IB

KUALA LUMPUR 7 Jan – Sektor pelabuhan dan logistik Malaysia dijangka terus menunjukkan prestasi positif pada 2026, berikutan perubahan aliran perdagangan global yang beralih kepada rantau Asia, menurut Maybank IB. 

Firma penyelidikan itu berkata perdagangan intra-Asia telah muncul sebagai penerima utama manfaat daripada peralihan ini, menyokong daya tahan pelabuhan serantau seperti Westports dan Pelabuhan Tanjung Pelepas (PTP) yang menjadi titik fokus bagi aktiviti penghantaran kontena di rantau ini.

Maybank IB mengekalkan Westports sebagai saham pilihan dengan saranan Beli dalam sektor ini kerana pelaburan asing langsung (FDI) yang kukuh dan pendapatan yang stabil disokong oleh semakan tarif pelabuhan.

Sementara itu, pemain logistik tempatan seperti Swift Haulage mempunyai pendedahan yang lebih terhad kepada segmen perdagangan yang berkembang pesat seperti teknologi tinggi dan peranti perubatan, menjadikan mereka lebih terdedah kepada persaingan dari syarikat multinasional yang mengendalikan rantaian bekalan global.

Tarif Amerika Syarikat dan Penstrukturan Semula Rantaian Bekalan

Maybank IB berkata sektor pelabuhan dijangka terus dipengaruhi oleh tarif AS, kitaran inventori dan penstrukturan semula rantaian bekalan global.

“Syarikat yang terjejas oleh tarif AS telah menyesuaikan strategi sumber, pengeluaran dan inventori mereka bagi mengurangkan kesan kos tambahan.

“Langkah ini berpotensi mempengaruhi volum kontena, aktiviti perkapalan dan tahap kesesakan pelabuhan sepanjang 2026. 

“Walaupun begitu, pelabuhan Malaysia berada pada kedudukan baik untuk merebut peluang pertumbuhan, manakala pemain logistik pihak ketiga (3PL) mungkin menghadapi cabaran dalam menyesuaikan operasi di tengah-tengah ketidakpastian ini,” kata firma tersebut dalam nota kajiannya.

Data menunjukkan bahawa volum perdagangan kontena keseluruhan kekal mantap, dengan jumlah pengendalian sehingga Oktober 2025 meningkat 4% berbanding tahun sebelumnya.

Walaupun permintaan ke Amerika Syarikat menunjukkan kelembapan, perdagangan ke Sub-Sahara Afrika, Sub-Benua India, Timur Tengah dan Eropah meningkat, membantu mengekalkan volum global. 

Secara khusus, perdagangan intra-Asia terus berkembang, menjadikannya penyumbang utama kepada kestabilan aktiviti perkapalan di pelabuhan Malaysia.

Kelebihan Tarif Pelabuhan dan Peluang Pengembangan Strategik

Maybank IB berkata Westports dijangka terus menikmati pendapatan yang stabil pada 2026 disokong oleh semakan tarif pelabuhan secara berperingkat dan pelaksanaan caj perkhidmatan nilai tambah (VAS). 

“Tarif berperingkat memberikan kepastian pendapatan walaupun volum kontena meningkat sederhana, manakala caj VAS membantu mengurangkan kesesakan di pelabuhan dan meningkatkan penggunaan aset.

“Strategi ini dijangka mengekalkan margin operasi pelabuhan dan memastikan kestabilan pendapatan walaupun berlaku ketidaktentuan pasaran.

“Selain itu, Westports sedang melaksanakan pelan pelaburan semula dividen (DRP) untuk menyokong pengembangan W2 dan sedang meneliti peluang pengambilalihan untuk memperluaskan kapasiti pelabuhan di luar Port Klang.

Langkah ini membolehkan pertumbuhan tambahan dengan risiko pelaksanaan yang lebih rendah berbanding projek baharu (greenfield),” katanya.

Pelaburan Asing dan Infrastruktur Digital

Gelombang pelaburan berkaitan kecerdasan buatan (AI) dan pusat data oleh syarikat teknologi global telah meningkatkan permintaan untuk logistik ekspres.

Maybank IB berkata Malaysia telah muncul sebagai salah satu hab pusat data utama di rantau ASEAN, menyokong eksport elektronik serta aliran pelaburan ke negara ini. 

Pelaburan syarikat besar dari Amerika Syarikat di Malaysia turut memperkukuh peranan negara dalam rantaian bekalan global yang kini semakin memfokuskan kepada kerjasama dengan rakan dagang yang dipercayai.

Implikasi untuk Pemain Logistik Tempatan

Maybank IB berkata bagi pemain logistik tempatan seperti Swift Haulage, situasi ini membawa cabaran tersendiri.

“Walaupun FDI dijangka meningkatkan permintaan logistik domestik, pendedahan mereka kepada segmen pertumbuhan tinggi seperti teknologi dan perubatan adalah terhad. 

“Persaingan daripada pemain multinasional dan entiti yang terintegrasi dengan rantaian FDI menimbulkan tekanan terhadap margin dalam pengangkutan kontena dan darat. 

“Bagaimanapun, pasaran penyimpanan gudang dilihat lebih seimbang antara penawaran dan permintaan, memberikan ruang untuk kestabilan operasi bagi pemain tempatan,” kata firma tersebut.

Unjuran 2026

Maybank IBG mengekalkan pandangan positif bagi sektor pelabuhan dan logistik Malaysia dengan saranan beli Westports pada harga sasaran RM6.73 dan saranan Pegang Swift Haulage pada harga sasaran RM0.41. 

Faktor pemacu termasuk aliran perdagangan intra-Asia yang kukuh, pengembangan kapasiti melalui projek W2, semakan tarif berperingkat dan pengukuhan pelaburan digital di rantau ini.

Kesemua faktor ini menunjukkan bahawa sektor pelabuhan Malaysia bukan sahaja mampu mengekalkan prestasi yang stabil dalam jangka sederhana, malah berpotensi meraih pertumbuhan berterusan walaupun menghadapi ketidakpastian geopolitik dan turun naik aliran perdagangan global. 

Dengan kedudukan strategik dan pendekatan proaktif terhadap pengurusan tarif serta pengembangan kapasiti, Westports dan pelabuhan lain di Malaysia dijangka terus menjadi peneraju dalam perdagangan kontena serantau. - DagangNews.com